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Warren Buffett cumplió 87; está es su brillante explicación sobre cómo se forman las burbujas

Warren Buffett cumplió 87 años hace muy poco.

En honor a su cumpleaños del 30 de agosto, decidimos recordar una de sus brillantes sabidurías.

En 2010, en una entrevista con la Comisión de Investigación sobre la Crisis Financiera, Buffett respondió a varias preguntas sobre lo que él pensaba que causó la burbuja de vivienda y crédito.

La entrevista proviene de documentos de los Archivos Nacionales, que en 2016 publicó transcripciones, agendas de reuniones y acuerdos de confidencialidad de la FCIC. El grupo se estableció después de la crisis por el Congreso para examinar las causas del evento.

Durante la entrevista, Buffett también dio una explicación clara sobre cómo se forman las burbujas. Es una gran lectura para cualquier persona interesada en invertir o, más ampliamente, en el comportamiento humano.

De todos modos, aquí está Buffett (énfasis nuestro):

“Mi antiguo jefe, Ben Graham, me hizo una observación hace unos 50 años que realmente me quedó en la mente y ahora he visto pruebas de ello.

“Él dijo, ‘Tú puedes meterte en muchos más problemas a la hora de invertir con una premisa sólida que con una premisa falsa.’

“Si tienes la premisa de que la luna está hecha de queso verde o algo así, es ridículo de por sí. Si sales con la premisa de que a las acciones comunes les fue mucho mejor que a los bonos… [eso] se convirtió en el baluarte subyacente para la burbuja [de 1929]. La gente pensaba que las acciones estaban empezando a ser maravillosas y se olvidaron de las limitaciones de la premisa original… Así que después de un tiempo, la premisa original, que se convirtió en una especie de impulso para lo que más tarde resultó ser una burbuja, es olvidada y el precio de las acciones tomó el control.

“Ahora, vimos lo mismo en la vivienda. Es una premisa totalmente sólida que las casas van a valer más con el tiempo porque el dólar perderá valor…

“Y puesto que el 66% o el 67% de la gente quiere poseer su propia casa y debido a que puedes pedir prestado el dinero por él y estás soñando comprar una casa, si realmente crees que las casas van a subir de valor, compras una tan pronto como te sea posible. Y esa es una premisa muy sólida. Se relaciona, por supuesto, sin embargo, a las casas vendiéndose por algo así como el precio de reemplazo y no por lejos superar la inflación.

“Así que esta sólida premisa de que es buena idea comprar una casa este año porque probablemente va a costar más el próximo año y vas a querer una casa, y el hecho de que puedas financiarla se distorsiona con el tiempo si los precios de la vivienda suben un 10 por ciento al año y la inflación es un par de por cientos al año. Pronto el precio, o en algún momento el precio toma el control, y quieres comprar tres casas y cinco casas y quieres comprarla sin poner nada y quieres estar de acuerdo con pagos que no puedes hacer y todo ese tipo de cosas, porque no hay diferencia: Va a valer más el próximo año.

“Y el prestamista se siente de la misma manera, realmente no hay diferencia si es un préstamo de mentiroso o ¿sabes a lo que me refiero?… Porque incluso si tienen que asumirlo, va a valer más el próximo año. Y una vez que agarra impulso y se ve reforzada por los precios, la premisa original se olvida, igual que en 1929.

“Internet fue la misma cosa, Internet iba a cambiar nuestras vidas, pero no significaba que cada compañía valiera 50 mil millones de dólares como lo soñaron los prospectos.

Y los precios se vuelven tan importantes para la gente que toman el control; toman el control de sus mentes, y debido a que la vivienda fue el activo individual más grande que hay, alrededor de $ 22 billones o algo así, no por encima de la riqueza familiar de $ 50 trillones o $ 60 billones o algo así como en los Estados Unidos. Tal activo tan grande. Tan comprensible para el público; puede que no entiendan las acciones, no entiendan los bulbos de tulipán, pero entendían las casas y querían comprar una de todas formas y la financiación, y podía apalancarla hasta el cielo, creó una burbuja como nunca hemos visto antes.”

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